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〈第三季投資季報〉傳統旺季來臨 航運酷夏電動車各擁題材

邁入第三季,產業逐漸進入旺季,航運、電動車各擁不同題材,加上時序進入夏天,酷夏與返校概念股也值得留意。至於即將在秋季發表十周年新機的蘋果概念股,也是投資人投資可留意的面向。

航運喜迎歐美備貨潮 下半年有望谷底反彈

航運市場第三季可望跟隨歐美年底備貨潮發酵推升需求,其中,貨櫃航商喜迎傳統旺季,預估景氣已落底,下半年產業秩序將持續改善,有望見谷底反彈契機。目前整體市場新船交付速度明顯放緩,加上船舶拆解率增加,長榮 (2603-TW) 評估,貨櫃船增長倦怠期開始,市場供需失衡可望逐漸改善。

海運業者已於今年 4 月重組為三大聯盟,分別為 2M、OCEAN、THE Alliance,市占率分別為 33%、27% 和 17%,長榮與陽明 (2609-TW) 分別加入 OCEAN 聯盟和 THE Alliance,有助航商對運價取得更高共識、避免運價崩跌,透過艙位分配、碼頭裝卸和航線設計更加節省成本。

儘管貨櫃航商認為最壞狀況已過,法人提醒,全年運價調升仍受限供過於求的結構,彈升力道可能不大,第三季旺季期間可先觀察是否順利開徵臨時旺季附加費。

須留意的是,由於遠洋航線運價相對過去疲軟,不少大型航商加重布局亞洲近程航線,其中,長榮計畫 2017-2019 年共投入 20 艘 2,800TEU 船隻到近洋航線,陽明也從 3 月起與泰國航商聯營東南亞航線,競爭態勢加劇下恐對亞洲線運價造成一定壓力。

酷夏、返校概念股  旺季動能看俏

暑假到,消費力道與景氣可望顯著升溫。為搶攻學生荷包,遊戲業者今年各家都推新遊戲應戰,最好的當屬興櫃股辣椒所推的《天堂 2:革命》,上市後推升辣椒股價強攻,預期第 3 季用戶數將更明顯增加,有助業績。

搭返校概念題材的筆電產業今年多看好景氣回溫,尤其筆電可完成平板、智慧型手機無法做到的事情,加上 AI、深度學習等新技術逐步導入,可望使消費者重新回頭注意筆電產品,第三季包含廣達、緯創、仁寶與和碩等筆電廠營運皆看升。

隨著氣溫飆高,包括飲冰品相關、零售通路和旅遊業者的營運也可望水漲船高。飲料業廠商包括黑松 (1234-TW)、統一 (1216-TW) 及填充代工業者宏全 (9939-TW),歷年經驗來看,第三季會較第二季成長逾 20%,全年銷售高峰都在第三季。尤其統一及黑松等今年都以更新包裝、推出新口味產品以爭取年輕消費族群,也有助第三季表現。

零售通路部份,可特別留意超商雙雄統一超 (2912-TW)、全家 (5903-TW),另外雄獅 (2731-TW) 和航空雙雄華航 (2610-TW)、長榮航 (2618-TW) 也可搭上暑期旅遊旺季,衝出一波業績高峰。夏天人人要吹的冷氣機也進入銷售旺季,通路商燦坤、全國電子營運動能皆看升,家用冷氣、移動式冷氣業績將較去年成長,第三季業績可期。

Tesla Model 3 量產倒數 供應鏈蓄勢待發

電動車方面,讓大眾較好入手的 Tesla Model 3 即將在 7 月陸續交車,市場屏息以待此款預訂量高達 40 萬台的電動車後續引爆的產業變革商機,包括和大 (1536-TW)、台達電 (2308-TW) 及貿聯 - KY(3665-TW) 都是主要受惠者。

尤其和大前三大客戶之中 Tesla、Punch 成長趨勢明確,目前產能滿載持續擴增新產線,且 BorgWarner 持續委外訂單以及新專案開發,法人看好可持續受惠。打入美國三大車廠的台達電已將車電事業獨立出來,投注更多資源,光是研發人員預計將再增逾 100 人。貿聯 - KY 主要供應特斯拉電動車的線束,隨著電動車成長增速,包括電池管理、儲能、快充站等線束成長可期,將持續規劃擴大產能。

除了 Tesla,以中國、歐洲車廠客戶為主的廠商也可望搭上這波電動車商機,其中廣華 - KY(1338-TW)、智伸科 (4551-TW)、百達 - KY(2236-TW)、劍麟 (2228-TW) 也都是可以觀察的標的。

富邦證券表示,預估今年全球電動車銷量將突破 200 萬輛,包括美國加州電動車銷量持續成長、中國自有品牌積極投入,及日本政府延長兩年環保車減稅措施等,都是推動市場進一步成長的因素。

全球都在等它!蘋果 i8 改版商機大爆發

第三季最受矚目的蘋果 iPhone8 發表會,盛傳將推出 3 款新機並取消 Home 鍵、採螢幕辨識指紋等重大功能改革,量產難度勢必提高,分析師下修出貨量預估至 8,000-9,000 萬支。

台灣供應鏈從股王大立光 (3008-TW)、最大組裝夥伴鴻海 (2317-TW)、代工廠緯創 (3231-TW)、和碩 (4938-TW)、機殼廠鴻準 (2354-TW)、可成 (2474-TW) 等都已做好迎接旺季的準備。最新傳出 i8 雙鏡頭機種將擴大到三款,有助大立光取得更多訂單。

新技術部分,i8 將採用類載板設計,將有助華通 (2313-TW) 建立技術門檻,下半年並將以類載板以及軟硬結合板為兩大重點,預估第三季營收快速攀升逾 130 億。台郡 (6269-TW) 成功搶下 i8 無線充電背板用軟板大單,營運大補,由於該產品單價高、利潤佳,法人預估第三季營收可衝破 60 億。

商人時料計道的月

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